2026/03/16 工商時報 金融理財中心

全球迎來「超級央行周」，市場預估這次會議美國聯準會篤定利率不動，且今年降息時點可能延後。我央行19日將召開第一季理監事聯席會議，根據本報對金融業者問卷調查顯示，業者認為我出口雖強勁，但地緣政治、貿易關稅等仍存在不確定性，因此，全數押注央行貨幣政策不變，利率「連八凍」。

19日是超級央行日，除聯準會（Fed）將發布會議結論，包括歐洲央行（ECB）、英格蘭銀行（英國央行，BoE）、加拿大銀行（加拿大央行，BoC）、日本銀行（日本央行，BoJ）及我央行同日召開決策會議，大陸人行20日開會。主要經濟體將宣布最新利率決策，市場預期主要央行決策方向將一致，預計全數先行觀望，暫時都採取按兵不動策略。

我央行持續關注國際利率走勢與全球經濟情勢，若第一季確定不調整利率，重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率，即分別維持在2％、2.375％以及4.25％。

據本報調查，通膨仍是市場最重視議題。銀行主管認為，聯準會原已放緩降息步伐，加上中東戰事干擾，降息預期可能進一步趨緩，後續利率走勢，仍要觀察美伊戰爭變化而定。

投信法人指出，川普政府關稅被判定違法，對等關稅失去法源依據，對台美關稅談判結果形成不確定性，加上中東衝突帶動國際原油價格上揚，持續時間長短及幅度未定，預期央行將觀察主要經濟體貨幣政策調整步調，視經濟數據變化適時調整貨幣政策，第一季將維持利率不變。

銀行主管分析，儘管全球降息循環可望緩步啟動，但考量國內通膨（CPI）有可能受到電價調整預期及勞動成本上升影響，可望維持在2％警戒線附近。為維持實質利率為正，並防止資金過度流向房市造成資產泡沫，評估央行貨幣政策由緊轉鬆的空間低，預計會維持中性偏緊基調。

美伊戰事未來可能引發通膨預期，估央行將暫時觀察國際情勢變化，目前貨幣政策暫維持中性。銀行主管說，地緣政治影響能源價格，我國天然氣高度仰賴中東地區，隨近期天然氣及原油進口受影響，經濟部已啟動雙緩漲機制，吸收油價漲幅6成，及汽、柴油貨物稅減徵，在穩定物價前提下，我央行可能以「暫不調整利率」為主流意見，甚至保留升息空間或各項金融及政策措施，壓抑國內能源價格。