2021/09/24【經濟日報】 任中原

美國聯準會（Fed）22日做成「偏鷹」決議，暗示最快可能於11月決定購買資產計畫「退場」的流程與規模，且有半數決策官員預測最早將於明年升息，比原先預估時點進一步提前。主席鮑爾仍堅持通膨升高只是「過渡性」，貨幣政策仍維持寬鬆，「退場」與升息並無直接關聯。

Fed決策符合市場預期，加上恒大財務問題有解，美股23日早盤漲逾500點。

鮑爾暗示，Fed量化寬鬆（QE）計畫可能從今年11月開始「退場」，並於2022年中完成，但他也強調，「即將展開的減購資產流程，在時機與速度上將不會透露出任何有關升息時機的信號」。

鮑爾並表示，對於就業目標，「我個人認為『重大進一步進展』的考驗已幾乎達到」；至於2%通膨目標，Fed已確認達成。Fed也大幅下修今年經濟成長率預估，但調高明年預估；溫和下修今年底失業率預估，並大幅調高今年通膨率預估。

最受市場關注的利率預測「點狀圖」則顯示，有九位決策委員預測Fed將於2022年首次升息，比6月時多出兩人，且剛好達到所有委員的半數；2023年的預估升息幅度由2碼提高到3碼，利率預估將升抵1%；並預測2024年至少升息3碼，年底時利率將達1.8%。

Fed聯邦市場公開操作委員會（FOMC）最新決策聲明的措辭，與上次相比，有三項明顯的修改，首先是指出「新冠病例回升已減緩經濟復甦步調」，與Fed大幅下修今年經濟成長率預估相呼應；第二是將「通膨已上升」，改為「通膨居高不下」，凸顯Fed對通膨的憂慮升高；第三是「委員會研判購買資產速度溫和化可能很快便屬合理」，為啟動「退場」流程定調 。

經濟學者表示，這次會議結果進一步趨向「鷹派」；Fed預測升息的時間提前，加上購買資產計畫即將「退場」，代表貨幣政策「正常化」將邁出一大步。

摩根大通投資長米契爾指出，經濟處於復甦之路。基於通膨壓力存在，以及委員會官員的憂慮，現在是開始政策正常化的時機，並從退場做起。