2019/08/15【經濟日報】陳律安

全球主要城市商用不動產價格第2季同步大跌，為多年來首度有這麼多城市的商用不動產的價格比前季低，主要是美中貿易戰升溫，以及全球經濟成長出現放緩跡象，造成投資人降低風險胃納。

根據Real Capital Analytic數據，香港、首爾、倫敦、華府等地上季商用不動產的平均價格都比第1季低；歐洲市場以巴黎的跌幅最深，達2.6%；美國各大城市則以芝加哥跌最重，達2.1%；墨爾本及雪梨市中心的房產價格跌幅也都超過2%。

Real Capital Analytic總裁卡斯戴羅說：「投資人在主要市場較不願意承擔風險。」這是多年來首度有這麼多城市的房地產價格比前季低。近年這些大都會的飯店、商辦、購物中心等商用不動產價格大幅上漲，但愈來愈黯淡的經濟前景打擊投資人對房地產的信心。

有些經濟學家相信，近來美國公債殖利率倒掛，可能是衰退的信號。聯準會（Fed）上月降息1碼，原因之一是海外經濟成長走疲。美中貿易戰懸而未決也為Fed進一步降息鋪路。

有些業界主管表示，以往低利率環境使房價不斷走高，如今投資人已開始留意經濟基本面惡化的問題。Trimont不動產顧問公司執行長沃德也說，充足的流動性掩蓋了許多房市的利空。

新加坡第2季商用不動產的價格跌0.6%。星國第2季國內生產毛額（GDP）較前季萎縮3.3%，當局對全年經濟成長的預測也從原先的1.5%至2.5%降到0%至1%。

營建成本高漲限制了新屋供給，使美國商用房地產價格回穩。根據房地產研究機構Green Street的商用房產價格指數，美國工業不動產、公寓及辦公室的價格過去12個月的漲幅介於2%至9%，但芝加哥、紐約等城市的公寓及商辦價格下滑，美國購物中心的跌幅也有7%。

Green Street不動產投資信託研究部門主管拉強斯說，雖然經濟形勢對美國不動產公司更為嚴峻，但他預料未來6-12個月美國房產價格將持平，央行降息將抵銷經濟成長放緩、企業信心下滑及投資活動降溫的衝擊。