美國商辦閒置率衝上新高 研究機構:今年價值恐再跌20%

2024/01/10【 經濟日報】 編譯陳苓

多年來過度建設,加上新冠疫情後工作習慣改變,使美國商辦閒置率寫下有紀錄以來新高。穆迪說,去年是美國辦公室市場自全球金融海嘯來最慘澹的一年。研究機構預測,今年情況或許難見好轉,辦公大樓的價值或許會再跌兩成。

信評機構穆迪(Moody’s)公布,美國主要城市的辦公室閒置率,去年第4季高達19.6%,超越1986與1991年紀錄峰值的19.3%,也是穆迪1979年有紀錄以來的最高水準。

美商辦空置率
美商辦空置率

策略師說,上季辦公室空置率季增40個基點,為2021年第1季來的最劇烈增幅,並比疫前水準高出280個基點。受閒置率上揚拖累,上季實質租金連兩季下滑。

穆迪策略師在報告中寫道:「儘管對總經軟著陸的可能性日趨樂觀,勞動市場也傳正面消息,但動態混合(工作)制持續,實質削弱辦公室需求,使得2023年成全球金融危機以來最低潮的一年。」

凱投宏觀(Capital Economics)上個月在另一份報告中預測,商業房產的辦公室市場在新的一年將遭逢麻煩,辦公大樓的價值可能會再跌20%。

疫情時開始的居家辦公趨勢,黏著性比預期更強,又幾乎沒有反轉跡象。

與此同時,過去一年對商業房產債務的憂慮暴增,部分人士估計,未來幾年到期的商業房產貸款額將逼近1.5兆美元,這些貸款在當前環境下可能難以再融資。

凱投宏觀說:「新供給雖然趨緩,需求萎縮仍是閒置率攀升的主要推手。我們認為這會再持續兩三年。」該機構分析師認為,美國辦公室的價值,最高點到最低點間的跌幅可能達43%,而且這些房產數十年內都無法恢復以往估值。

這個市場的低迷,根源可追溯至1980、1990年代。多年來的過度建設,導致空置辦公室在1980年代到1990年代初期飆升。當時美國爆發儲貸危機,經濟陷入衰退,辦公大樓供給過剩,找不到人承租。

供過於求至今仍打壓商辦市場,美國閒置率因此遠高於歐洲或亞洲。如今公司縮減辦公空間,或改租用更新的建築,使許多在1980年代或更早建造的辦公大樓,苦尋不著租戶。