2025/04/29 工商時報 傅沁怡

國發會28日公布3月景氣對策信號綜合判斷分數減少3分至34分，是今年來最低值，燈號則連續第三個月停留在黃紅燈。國發會表示，整體觀察當前國內景氣仍延續成長態勢，但因美關稅政策不明，須密切關注後續變化。

國發會表示，美國後續關稅措施的範疇、中美關稅對峙演進，及各國貨幣政策走向不確定，都將牽動全球經貿表現，須密切留意相關變數的影響。

國發會經濟發展處處長邱秋瑩指出，第2季因對等關稅迎來90天緩衝期，激發提前備貨需求，加班工時等指標短期可能衝高；目前景氣仍在成長軌道，是否可以延續還很難說，未來挑戰一定會比較大。

國發會也就出口、投資及消費分析，4月國際主要機構陸續下修今年全球貿易量成長率，但因人工智慧、高效能運算等相關應用加速推展，台灣高科技產業供應鏈仍具競爭優勢，可望維繫出口動能。

國內半導體大廠因應先進製程強勁需求，持續擴充國內產能，加上政府優化投資環境、吸引台商回流和協助國內產業轉型升級，有助增添投資動能；股市波動影響消費信心，但國內就業市場穩定，將挹注民眾購買力。

就3月數據來看，景氣對策信號的9項構成項目中，股價指數、製造業銷售量指數與批發、零售及餐飲業營業額各減少1分並轉為黃紅燈；製造業營業氣候測驗點也減少1分、轉呈黃藍燈；工業及服務業加班工時則增加1分至黃紅燈。加班工時因關稅展緩實施的提前拉貨而增加1分，轉為黃紅燈；但國際關稅政策及產能競爭影響，銷售面及股價指數轉為黃紅燈，製造業信心指標則轉呈黃藍燈；領先指標也轉為下滑，但同時指標續呈上升。

邱秋瑩說明，領先指標轉跌，主因川普當時不斷釋放4月祭出對等關稅的訊號，廠商展望保守，影響領先指標當中外銷訂單動向表現，並牽動信心指標走跌。