2022/09/28 【 工商時報 】 于國欽

國發會27日公布8月景氣燈號，亮出連續第六個月綠燈，經發處副處長邱秋瑩表示，8月景氣已降至綠燈下限23分，再降一分即是黃藍燈，加以景氣領先指標連續十個月下跌，全球經濟下行風險加深，第四季的挑戰將會更大。

國發會每月綜合股價指數、工業生產、海關出口等九項指標而成的景氣綜合判斷分數，以之對映燈號，8月降至23分，為近兩年新低，所對映的雖是代表穩定的綠燈，但已落至綠燈下限。

邱秋瑩表示，這意味著再減一分即是黃藍燈，目前景氣正處「綠燈」與「黃藍燈」臨界點，雖仍屬穩定，惟未來挑戰會更大。

對於下個月景氣是否會轉為「黃藍燈」？邱秋瑩表示，目前還無法預測，雖然全球景氣放緩，主要預測機構也紛紛下修全球及主要國家的經濟展望，但從過去我們在疫情期間經濟成長穩健，出口表現優於其他國家看來，「我們並不悲觀」。

國發會也公布景氣領先指標，8月領先指標連續第十個月下滑，累計跌幅7.05％，比7月累計九個月跌幅7.33％，略呈收歛，至於同時指標連跌七個月，累計跌幅5.76％，跌幅稍呈擴大。

對於景氣綜合判斷分數續降，領先、同時指標續跌，國內景氣是否已出現反轉（轉折點）？邱秋瑩表示，8月綠燈是代表穩定，以目前處於綠燈與黃藍燈邊界而言，說明景氣還未出現反轉。

國發會官員指出，隨著俄烏戰爭陷入膠著、美國暴力升息，加上中國大陸持續封控，目前全球景氣擴張力道明顯放緩，美、歐、日、中的景氣領先指標持續下滑，勢必衝擊全球貿易，波及第四季台灣經濟的表現，但隨著近年我國製造業體質變好，出口競爭力提升，面對這個衝擊，可以樂觀看待。

展望未來，國發會表示，受全球通膨壓力續存及主要國家緊縮貨幣政策影響，加以俄烏戰爭持續，恐加深全球經濟下行風險，須審慎關注後續發展，並妥為因應。

8月景氣亮出綠燈，這算是一顆幸運的綠燈，不偏不倚，剛好23分落在綠燈的邊界上，只要再少一分，綠燈就要變成黃藍燈了，景氣就要告別擴張期了。

怎麼說這是一顆幸運的綠燈？因為構成景氣燈號的九項指標，有兩項剛好跨越檢查值，加了幸運的兩分，若非如此，這顆綠燈就飛了。其中一項是海關出口，依新台幣所算得的年增率9.6％，原本只得3分，但季調之後升至11.7％，跨過加分門檻，得了4分。

另一項是機械及電機設備進口值，依台幣計算原本也只成長5.8％，得3分，同樣的，經季調之後升至9.5％，也跨過加分門檻，得了4分。拜這兩分之賜，使得8月綜合判斷分數落在綠燈（23～31）的下限，國內景氣得以波瀾不驚的連六綠。

景氣燈號的邏輯很簡單，綜合海關出口、股價指數、非農就業等九項指標的變化，每項依其數據冷熱給予1～5分，總分落在9～45分，分數愈高代表景氣愈熱，反之就愈冷，近一年綜合判斷分數由39分逐月下滑至目前23分，降幅不小，燈號則由紅燈、黃紅燈而至目前的綠燈，只要再降一分，落到22分就是黃藍燈了。

從一年來的綜合判斷分數可以看出，國內景氣明顯趨緩，8月有幸運之神的眷顧，得以亮綠燈，9月能否那麼幸運？就很難說了，景氣循環好比大自然節氣循環，當秋分來臨時，寒露、霜降還會遠嗎？同理，綠燈下限出現了，黃藍燈還會遠嗎？政府除密切關注，應該也要未雨綢繆了。