2023/09/20【 經濟日報】 夏淑賢、戴玉翔

睽違將近五年又有新的不動產投資信託基金（REITs）募集發行，由台新銀行主辦承銷的新利1號REITs，日前獲准開募，初始募集規模50.22億元，新利1號首開市場先例，獲金管會許可洽談委任券商提供流動性服務，以活絡REITs交易，造福小投資人參與REITs長期穩定投資，降低被低量套牢風險。

目前上市REITs共七檔，其中五檔為壽險業發起成立，其中，新光1號REITs已經通過清算下市，目前已順利標脫所有資產，下市倒數計時，新利R1則是預計獲准開募後，若順利最快可望在10月、晚則年底前掛牌上市，屆時新光R1如下市，則上市REITs仍為七檔不變。

相較於許多股民投資上市櫃股票習慣短線進出，REITs雖然下單交易方式與股票一樣，但REITs主要反映其持有不動產的租金收益，屬於穩定長期的投資標的，因此吸引的投資人與一般股票有差，多為著重長線投資穩定收益的機構法人，如保險、銀行業或是高資產大戶。觀察目前上市REITs，可以發現幾乎都具有交投量、周轉率低、股價波幅偏小的特色，不僅多數單日成交量不到100張，股價波動幅度也非常小，每天漲跌幅遠不如上市櫃股票活潑。

不過，REITs次級市場不夠活絡，最大問題還是在交易量低，針對此問題，新利R1申請募集同時也向金管會報告獲准，可委託證券商協助提供流動性服務，類似造市者但不具有保證價量的義務，但會盡量協助小投資人順利處分持股，也就是說，這項流動性服務只針對小投資人，不包含機構法人，委託提供流動性服務的券商不限一家，目前在遴選中。

擔任新利R1受託機構為新光銀行，新光銀總經理李正國表示，新利R1投資標的為商用不動產及海外REITs基金，商用不動產包含台北市慶城街一號商場、台中NOVA資訊廣場與北投中和街商場。除了具有區位之優勢外，投資標的進駐廠商涵蓋餐飲、生活零售、休閒娛樂及三資訊產業，產業經營及租金風險分散。且承租戶亦多為耳熟能詳的大品牌，付租能力穩定。

台新銀行金融市場事業總處執行長簡展穎表示，申請新利R1發行，希望再次活絡台灣不動產證券化市場。對發起人來說，REITs提供更多元籌資管道，是企業輕資產強化財務結構的好選擇；對投資人而言，提供除了股、債以外，參與商用不動產投資機會，投資人除持有期間可獲穩定配息收益，並可享10%分離課稅優勢與不動產增值利益。