2022/06/27【工商時報 】 彭禎伶

中央銀行6月再升息半碼（0.125個百分點），壽險保單分紅利率7月反映後預計升上1.25％，創2016年4月以來的76個月新高，但影響壽險業經營最大的利率，還是不動產投資最低收益率，已從去年底的2.095％拉上2.47％，壽險公司要買不動產出價能力將少15％。

壽險業者表示，近年不動產價格拉高，原本就已經很難符合最低收益率要求，今年央行至今已升息1.5碼，壽險業投資不動產將「更困難」。業者表示，在升息趨勢下，希望向金管會爭降調降最低收益率門檻，即現行中華郵政2年定儲機動利率加5碼，爭取加碼幅度下降。

7月13日要截標的三商美邦人壽出售內湖精英電腦廠辦大樓案，將成為近期指標案例，由於精英電腦售後租回的10年租約將在明年到期，若沒有拉高租金，則依現行2.47％的收益率來看，壽險最高出價約在80億元左右，與去年最高能出價95億元相差約15％，亦與底價75億元相近，扣掉稅款等，三商美邦人壽能認列的獲利會減少。

若有壽險公司要作為自用大樓，則出價免受2.47％的限制，可以拉高，不過就無法出租，必須大部分自用。

利率牽動壽險業經營，首當其衝是債券利率先行反應升息預期，壽險手中舊有的債券出現大量評價損失，但新錢投資海外債券利率則從去年的3.5％～4％，近期已拉高到4.5％～5％，經常性收益率可望比2021年高。

其次是保單宣告利率有望拉高，利變壽險保單買氣有機會提升，一解前五月新契約保費衰退雙位數的窘境。

保單分紅利率則是依台灣銀行、第一銀行及合庫銀行2年定儲固定利率算出，7月將會進一步上升到1.25％左右，創76個月的新高，但仍尚未回到2008年金融海嘯前2.26％的水準，若保單要強制分紅，可能要回到4％以上，才會有影響。

但保單分紅利率代表市場利率水準，至少已回升到六年多前的水準，定存族利息收入增加。